中邮证券有限拖累公司李帅华，杨丰源近期对赤峰黄金进行究诘并发布了究诘敷陈《25年一季报点评：静待瓦萨资本企稳，金价上行公司事迹开释有望加快》，给以赤峰黄金买入评级。
赤峰黄金(600988) l25年Q1归母净利润4.83亿元，同比+141% 公司发布2025年一季报，受益黄金价钱同比大幅上行，公司事迹开释出色：交易收入24.07亿元，同比增长30%，归母净利润4.83亿元，同比增长141%，金钱欠债率38.62%，同比下降8.63个百分点。 l产量：Q1产销量同比下降，全年指点不变 2025年Q1，公司黄金产销量同比下降，产量3.34吨，同比下降7%，销量3.33吨，同比下降7%，主要系公司主力矿山万象矿业及金星瓦萨为保险全年及后续扩产，Q1聚拢力量加大掘进力度，换取入选矿石品位相对较低，导致产销量同比出现下滑，系时常称心。公司在2024年年报中打算，2025年预算团结领域内黄金产销量16.70吨，现在该指点并未下调，公司在25Q1掘进责任鼓舞后，有望在25年Q2-Q4完成剩余产销量成见。 l资本：销售资本同比上行，静待瓦萨资本企稳 25Q1，公司矿产金销售资本为355.09元/g，同比24Q1的300.51元/g上行较多。 分具体技俩来看，公司国内矿山资本戒指邃密，配资资讯总资本擢升主要系金星瓦萨资本上行幅度较大导致。25Q1，国内矿产资本为169.47元/g，同比下降7%，万象矿业资本为1，526.18好意思元/盎司，同比擢升4%，金星瓦萨资本为1，628.53好意思元/盎司，同比擢升了23%，拉动总体销售资本擢升彰着。 2025年Q1资本擢升主要系金星瓦萨和万象矿业珍贵及更新部分机器成就形成运营资本增多，同期第一季度入选矿石品位相对较低，固定资天职担擢升导致的单元资本阶段性高涨，公司展望25年后三季将逐渐转头到时常水平。咱们展望Q2驱动，公司产销量规复时常，有望带动资本回反时常。 l盈利预测 咱们展望2025-2027年，跟着金价核心正经上移，公司黄金产销量稳中有升，展望归母净利润为32.82/38.71/42.58亿元，YOY为86.02%/17.94%/10.01%，对应PE为15.20/12.89/11.71，看护“买入”评级。 l风险辅导 金价超预期着落，公司技俩过程不足预期等。
本站数据中心凭证近三年发布的研报数据筹商，华源证券田源究诘员团队对该股究诘较为久了，近三年预测准确度均值为79.98%，其预测2025年度包摄净利润为盈利19.93亿，凭证现价换算的预测PE为22.23。
最新盈利预测明细如下：
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该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增捏评级4家；畴昔90天内机组成见均价为29.1。
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