国金证券股份有限公司姚遥近期对迈为股份进行辩论并发布了辩论诠释《光伏业务短期承压，期待非光伏业务阐扬》，予以迈为股份买入评级。
迈为股份(300751) 事迹简评 2025年4月28日，公司发布2024年年报及2025年一季报。2024全年公司达成交易收入98.30亿元，同比+21.53%；达成归母净利润9.26亿元，同比+1.31%；2025年一季度达成交易收入22.29亿元，同比+0.47%，达成归母净利润1.62亿元，同比-37.69%，事迹合乎预期。 策动分析 大额减值牵扯24年及25Q1事迹，抓续推动HJT工艺特出：公司2024年全年计提减值5.2亿元，其中信用减值3.9亿元，较2023年同时增多297%；2025Q1计提信用减值1.8亿元，主若是受行业影响公司部分订单实践放缓或停滞及个别客户连续践约才能较弱所致。字据公司年报，公司太阳能电板成套坐褥成立毛利率27.8%，同比+2.4PCT，单机毛利率23.8%，同比+0.8PCT，光伏行业总体毛利率为28.0%，同比+1.9PCT，尽管光伏行业刻下程气度欠佳，但公司仍然通过较强的居品竞争力及优化居品结构达成了毛利率的企稳。在光伏范围，外汇百科公司前瞻布局HJT电板成立范围并渐渐放量成为新的事迹增长点，一方面年内推出1.2GW HJT电板整线有筹划，在场合、东谈主工、动力、耗材等方面较上一代成立显耀降本；另一方面，公司提议“三减一增”全地方降本增效处置有筹划，在减银、减栅、减硅、光转膜增效四大想法栽植HJT居品竞争力。 线路、半导体新范围重心布局，键合、磨划成立小有打破：公司已达成键合及磨划工艺多款超精密装备的国产化，推出环球首套G3.5代线键合成立，请托客户并已沉稳量产；提议基于羼杂键合的晶圆重构举座处置有筹划，在三条工艺旅途均获得认真订单。磨划方面，公司已量产请托超百台纳秒级激光成立，面向高端CMOS器件加工的皮秒级成立订单已斩获四十台以上，飞秒级成立已导入Fab厂开展工艺考据，公司在国内晶圆激光开槽成立阛阓的占有率稳居行业首位。 盈利揣摸、估值与评级 字据公司在手订单及最新业务阐扬，下调公司2025-2026年盈利分辨至8.7（-57%）/6.1（-157%）亿元，新增2027年盈利为6.8亿元，对应EPS为3.12/2.19/2.45元，刻下股价对应PE分辨为37/52/47倍，督察“买入”评级。 风险指示 订单阐发不足预期；订单需求不足预期；新业务开采不足预期。
最新盈利揣摸明细如下：
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该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；往时90天内机构贪图均价为150.36。
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